财务管理期末考试模拟题三

一、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）答案写在答题纸上，对的打∨，错的打×。

1． 时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。

2．在两个方案对比时，标准离差越小，说明风险越大；同样，标准离差率越小，说明风险越大。

3．根据资本资产定价模型，β系数越大越好。因此我们应该购买β系数大的股票

4. 财务分析主要是以企业的财务报告为基础，日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。

5．总资产报酬率小于利息率的情况下，借入资金越多，企业自有资金收益率越低。

6．企业对自有资金依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，还可以随时抽回其投入的资本。

7. 在公司的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求报酬相应最高，因此，其资本成本也最高。

8. 在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。

9. 如果内部收益率法评价下，项目A为10%，B为20%；但A的净现值又大于B，这样的话，我们应该选择A.

10. 现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以权责发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。

二、单项选择题（本大题共20小题，每小题2分，共40分）在每小题列出的四个选项中,只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前字母填在答题纸上。

1、我国财务管理的最优目标是( )。

A．总产值最大化 B．利润最大化

C．股东财富最大化 D．企业价值最大化

2、将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用( )来计算。

A. 年金现值系数 B. 复利现值系数

C. 年金终值系数 D.复利终值系数

3、已知某证券的β系数等于2，则该证券( )。

A. 无风险

B. 有非常低的风险

C. 与金融市场所有证券的平均风险一致

D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍

4、企业在筹措资金过程中向银行支付的借款手续费、因发行股票、债券而支付的发行费都属于（ ）。

A. 用资费用

B. 变动费用

C. 固定费用

D. 筹资费用

5、要使资本结构达到最佳，应使（ ）达到最低。

A、边际资本成本

B、债务资本成本

C、自有资本成本

D、综合资本成本

6、能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫（ ）。

A、净现值率

B、资本成本率

C、内部收益率

D、投资利润率

7、杜邦财务分析体系是以（ ）为中心指标，经层层分解所形成的指标评价体系。

A、 总资产周转率

B、销售净利润率

C、自有资金利润率

D、权益乘数

8、企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )。

A．经营权和所有权关系 B．债权债务关系

C．投资与受资关系 D．债务债权关系

9、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有( )。

A. 现金流量比率 B. 资产负债率

C. 偿债保障比率 D. 利息保障倍数

10、企业的筹资方式有( )。

A. 融资租赁 B. 外商资金

C. 国家资金 D.个人资金

11、可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是 ( )。

A. 个别资本成本 B. 综合资本成本

C. 边际资本成本 D. 资本总成本

12、某投资方案,当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为-22元，则该方案的内含报酬率为（ A ）。

A. 15.88% B.18.5% C. 17.88% D.16.24%

13、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为( )。

A. 4.5年 B. 2.9年

C. 2.2年 D. 3.2年

14、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的( )来计算。

A. NCF=每年营业收入－付现成本

B. NCF=净利+折旧+所得税

C. NCF=每年营业收入－付现成本－所得税

D. NCF=净利+折旧－所得税

15、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（）。

A、市场利率上升 B、社会经济衰退 C、技术革新 D、通货膨胀

16、下列不属于终结现金流量范畴的是( )。

A. 固定资产折旧

B. 固定资产残值收入

C. 垫支流动资金的收回

D. 停止使用的土地的变价收入

17、某公司发行面值1000元的债券，票面利率为10%，期限为10年，每年付息一次，【（P/A,12%,10)=5.650,(P/F,12%,10)=0.322]

如果资金市场上的利率为12%，那么债券的发行价格是（ ）

A 887 元 B 1000元 C 885元 D 1050元

18、下列筹资方式中，资本成本最高的是（）。

A、发行普通股

B、发行债券

C、发行优先股

D、长期借款

19、ABC公司发行面值1000元。期限5年，票面利率8%的债券4000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5%，公司所得税税率为25%，则债券的资本成本为（ ）

A 6.32% B 5.64% C 5% D 6.5%

20、项目计算期各阶段上的净现金流量在数值上表现出不同的特点，建设期内的净现金流量一般为（ ）

A . 小于0 B.大于0 C. 小于0或等于0 D.视情况而定

三、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分，在备选答案中有两个或两个以上是正确的，将它们全部选出并把它们的标号写在答题纸上，错选或未全选的均不给分）

1. 企业的财务活动包括( )。

A. 企业筹资引起的财务活动

B. 企业投资引起的财务活动

C. 企业经营引起的财务活动

D. 企业分配引起的财务活动

E. 企业管理引起的财务活动

2.关于风险报酬，下列表述中正确的有( )。

A. 风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法

B. 风险越大，获得的风险报酬应该越高

C. 风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬

D. 风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率

E. 在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量

3下列财务比率属于反映企业营运能力的有（ ）。

A、存货周转率 B、现金流量比率

C、总资产周转率 D、每股收益率

4、能够在所得税前列支的费用包括（ ）。

A、长期借款的利息 B、债券利息

C、债券筹资费用 D、优先股股利

E、普通股股利

5、股票按股东权利和义务不同可分为( )。

A. 始发股 B. 新股

C. 普通股 D. 优先股

四、计算题

（一）(10分)

某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：

方案一:现在起15年内每年年末支付10万元；

方案二:现在起15年内每年年初支付9.5元；

方案三:前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。

若采用终值比较，银行贷款利率为10%，哪个方案好？【已知（F/A,10%,15）=31.772,(F/A,10%,16)=35.950,(F/A,10%,10)=15.937】

（二）（10分）

某股份公司资金总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为8%；优先股1000万元，年利率为12%；普通股800万股。公司所得税税率为25%，今年的息税前收益为1200万元，试计算

（1）财务杠杆系数

（2）普通股每股收益

（3）当息税前收益增加20%时，每股收益应增加多少？

（三）（10分）

1．A公司2005年资本总额为1 000万元，其中普通股600万元(24万股)，债务400万元。债务利率为10%，假定公司所得税税率40%(下同)；

2. 该公司2006年预定将资本总额增至1 200万元，需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择：(1)发行债券，年利率12%，(2)增发普通股8万股。预计2006年息税前利润为200万元。

【要求】

1．测算2006年两个追加筹资方案下无差别点的息税前利润和无差别点的普通股每股税后利润。

2.测算两个追加筹资方案下2006年普通股每股税后利润，并以此作出评价。

（四）（10分）

某项目固定资产投资100，000元，预计使用5年，净残值4000元，流动资产投资20000元，估计每年的营业现金收入80000元，付现成本50000元，投资者要求的最低投资收益率为10%。所得税率为25%，要求用净现值法分析该项投资的可行性。【已知：（P/A，10%，5）=3.791 , (P/F, 10%, 5)=0.621】

答案

一、判断题（每题1分，共10分）

1、∨2、×3、×4、∨5、∨6、×7、∨8、×9、∨10、×

二、单选题（每题2分，共40分）

题号	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
答案	D	D	D	D	D	C	C	A	A	A
题号	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
答案	C	C	C	C	C	A	A	A	A	A

三、多选题（每题2分，共10分）

题号	1	2	3	4	5
答案	ABCD	ABCDE	AC	ABC	CD

四、

（一）（10分）

方案一：FV15=A ×(FVIFA10%,15)

=10×31.772

=317.72（万元）

方案二：FV15=A ×(FVIFA10%,16-1)

=9.5×（35.950-1）

=314.55（万元）

方案三：FV15=A ×FVIFA10%,10

=18×15.937

=286.866（万元）

因为方案三的终值最小，所以选方案三

（二）（10分）

（1）财务杠杆系数=1200/[1200-3000*8%-1000*12%/(1-25%)]=1.5

(2)普通股每股收益=【（1200-240）*（1-25%）-1000*12%】/800=0.75（元）

（3）每股收益增加20%*1.5=30%

（三）（10分）

方案1的债券利息，

方案二的

无差别点的息税前利润为：

2006年的息税前利润=200万元，

（四）（10分）

每年的折旧额=（100000-4000）/5=19200

每年税前利润=80000-50000-19200=10800

每年净利润=10800*（1-25%）=8100

每年营业现金流量=8100+19200=27300

净现值=27300*（P/A,10%,5）+24000*(P/F,10%,5)-120000=118398.3-120000=—1601.7

因为净现值小于0，所以方案不可行。